摘要：8月16日，央行官方微信公眾號(hào)轉(zhuǎn)發(fā)2020年第16期《求是》雜志刊發(fā)的中國(guó)人民銀行黨委書(shū)記、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清的署名文章《堅(jiān)定不移打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)》。

       文章稱，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得實(shí)質(zhì)性突破，金融資產(chǎn)盲目擴(kuò)張得到根本扭轉(zhuǎn)，影子銀行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂，房地產(chǎn)金融化泡沫化勢(shì)頭得到遏制，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)大幅壓降。經(jīng)過(guò)持續(xù)努力，金融風(fēng)險(xiǎn)總體趨于收斂，金融體系韌性明顯增強(qiáng)。與此同時(shí)，我國(guó)金融體系也面臨不少挑戰(zhàn)和困難，既要進(jìn)一步提升金融服務(wù)質(zhì)效，又要有序處置重點(diǎn)領(lǐng)域突出風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期均衡。

       金融資產(chǎn)盲目擴(kuò)張得到根本扭轉(zhuǎn)

       文章提供的數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，銀行業(yè)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供的信貸資金和債券投資年均增速分別高達(dá)12.1%和13.9%，而資產(chǎn)年均增速只有7.7%，不及2008年至2016年的一半，相當(dāng)于向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)多投入64萬(wàn)億元資金的同時(shí)，銀行業(yè)資產(chǎn)少擴(kuò)張88萬(wàn)億元。保險(xiǎn)業(yè)激進(jìn)的投資理財(cái)型業(yè)務(wù)得到遏制，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的中短期保費(fèi)占比從31%的歷史高點(diǎn)降至4%。企業(yè)部門(mén)杠桿率穩(wěn)中有降，居民和政府部門(mén)杠桿率增速放緩。宏觀杠桿率扭轉(zhuǎn)了2008年至2016年年均上升10多個(gè)百分點(diǎn)的勢(shì)頭，最近三年總體穩(wěn)定在250%左右。

       我國(guó)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)隱患一度非常嚴(yán)重。影子銀行層層嵌套，風(fēng)險(xiǎn)隱蔽，與房地產(chǎn)泡沫、地方隱性債務(wù)、非法互聯(lián)網(wǎng)融資等緊密交織。2017年開(kāi)始集中整治不規(guī)范的同業(yè)、理財(cái)和表外業(yè)務(wù)，2018年資管新規(guī)落地實(shí)施，經(jīng)過(guò)幾年努力，初步呈現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)勢(shì)頭。2019年末，影子銀行規(guī)模較歷史峰值壓降16萬(wàn)億元。同業(yè)理財(cái)、同業(yè)投資和券商資管分別較峰值縮減87%、26%和42%。委托貸款、信托貸款和各類交叉金融投資產(chǎn)品持續(xù)收縮。一些國(guó)際組織和專業(yè)機(jī)構(gòu)給予高度評(píng)價(jià)，認(rèn)為中國(guó)降低影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的成績(jī)最為顯著，從根本上維護(hù)了金融體系穩(wěn)定。

       針對(duì)較為普遍的資產(chǎn)質(zhì)量不實(shí)問(wèn)題，對(duì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展多角度檢查評(píng)估，嚴(yán)格要求風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)審慎分級(jí)。堅(jiān)決懲治掩蓋不良資產(chǎn)，嚴(yán)厲打擊做假賬。商業(yè)銀行逾期90天以上貸款與不良貸款之比，2016年一度超過(guò)128%，2019年末降至82%。3年時(shí)間里，銀行業(yè)共處置不良貸款5.8萬(wàn)億元，超過(guò)之前8年處置額的總和。與此同時(shí)，加快補(bǔ)充資本，增提撥備，全面提升了各類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)外來(lái)沖擊的實(shí)力。

       房地產(chǎn)貸款增速三年下降12個(gè)百分點(diǎn)

       文章認(rèn)為，房地產(chǎn)泡沫是威脅金融安全的最大“灰犀牛”。近年來(lái)，各地區(qū)各部門(mén)根據(jù)“房住不炒”和“一城一策”精神，優(yōu)化金融資源配置，嚴(yán)防資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場(chǎng)。2019年與2016年相比，房地產(chǎn)貸款增速下降12個(gè)百分點(diǎn)，新增房地產(chǎn)貸款占全部新增貸款的比重下降10個(gè)百分點(diǎn)。既滿足房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的正常需要，又避免因資金過(guò)度集中出現(xiàn)更大風(fēng)險(xiǎn)。

       郭樹(shù)清在文章中稱，我國(guó)一度存在大量“無(wú)照駕駛”平臺(tái)違法從事金融活動(dòng)，其中很多打著金融創(chuàng)新和“互聯(lián)網(wǎng)+”旗號(hào)混淆視聽(tīng)。經(jīng)過(guò)集中整治，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)，過(guò)去“遍地開(kāi)花”的亂象得到整治。一大批違法開(kāi)辦的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、保險(xiǎn)、證券、基金和代幣機(jī)構(gòu)被取締。全國(guó)實(shí)際運(yùn)營(yíng)P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，由高峰時(shí)期約5000家壓降至2020年6月末的29家，借貸規(guī)模及參與人數(shù)連續(xù)24個(gè)月下降。

       截至2019年末，全國(guó)建立債委會(huì)約2萬(wàn)家，實(shí)施市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股1.4萬(wàn)億元，幫助大量仍有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)渡過(guò)難關(guān)。一大批流動(dòng)性困難企業(yè)的債券違約和股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)得到緩釋，相當(dāng)一部分落后產(chǎn)能或管理不善的“僵尸企業(yè)”有序出清。約500家大中型企業(yè)實(shí)施聯(lián)合授信試點(diǎn)，債務(wù)約束的內(nèi)生動(dòng)力顯著增強(qiáng)。

       監(jiān)管部門(mén)三年罰沒(méi)72.4億元

       2017年至2019年，監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)肅追究金融機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員違法違規(guī)責(zé)任，處罰銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)8818家次，處罰責(zé)任人員10713人次，罰沒(méi)合計(jì)72.4億元，超過(guò)以往十幾年總和。通過(guò)努力在制度上補(bǔ)短板，監(jiān)管工作進(jìn)一步納入法制化軌道。2017年以來(lái)，共發(fā)布實(shí)施209項(xiàng)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管規(guī)章和規(guī)范性文件。金融機(jī)構(gòu)重速度輕質(zhì)量的發(fā)展理念和經(jīng)營(yíng)模式在很大程度上得到糾正。

       普惠型小微企業(yè)貸款年均增速23.2%

       2017年至2019年，人民幣貸款增加46萬(wàn)億元。其中，基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程、制造業(yè)貸款分別增加8萬(wàn)億元、3.3萬(wàn)億元和1.6萬(wàn)億元。科研技術(shù)、信息軟件、生態(tài)環(huán)保貸款年均增速分別達(dá)31.2%、20.8%和19.5%，顯著高于同期貸款平均增速。小微企業(yè)融資總體實(shí)現(xiàn)“量增、面擴(kuò)、價(jià)降”，普惠型小微企業(yè)貸款年均增速23.2%。貧困地區(qū)基礎(chǔ)金融服務(wù)覆蓋率接近99%。2019年大病保險(xiǎn)覆蓋11億多城鄉(xiāng)居民，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)保障金額超過(guò)3.8萬(wàn)億元。保險(xiǎn)賠款成為各種自然災(zāi)害后恢復(fù)重建的重要資金來(lái)源。

       文章指出，今后一段時(shí)期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)供需兩端、國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)承壓，金融體系勢(shì)必遇到很大困難。

       為遏制衰退，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)急劇收縮時(shí)，金融活動(dòng)反而必須擴(kuò)大。原來(lái)的調(diào)控目標(biāo)是廣義貨幣與社會(huì)融資規(guī)模增速略高于名義GDP增速，今年上半年高出10多個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)今年總體杠桿率和分部門(mén)杠桿率都會(huì)出現(xiàn)較大反彈，金融機(jī)構(gòu)的壞賬可能大幅增加。2019年銀行業(yè)新形成2.7萬(wàn)億元不良貸款，出現(xiàn)疫情“黑天鵝”后，資產(chǎn)質(zhì)量加倍劣變不可避免。由于金融財(cái)務(wù)反應(yīng)存在時(shí)滯，目前的資產(chǎn)分類尚未準(zhǔn)確反映真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，銀行即期賬面利潤(rùn)具有較大虛增成分，這種情況不會(huì)持久，不良資產(chǎn)將陸續(xù)暴露。

       文章稱，堅(jiān)決整治不法金融集團(tuán)和非法金融活動(dòng)，有序推進(jìn)資產(chǎn)清理、追贓挽損、風(fēng)險(xiǎn)隔離。保護(hù)合法收入，取締非法收入，依法處理惡意操控金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)題股東。依法接管包商銀行，在充分保護(hù)存款人利益的同時(shí)，打破剛性兌付，促進(jìn)信用分層，嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律。依法處置安邦集團(tuán)、華信集團(tuán)等嚴(yán)重違法違規(guī)企業(yè)，及時(shí)重組、重整和破產(chǎn)清算數(shù)家涉嫌違規(guī)辦理金融業(yè)務(wù)的控股公司。推動(dòng)高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行和信托公司“一企一策”進(jìn)行改革重組和風(fēng)險(xiǎn)處置。一批官商勾結(jié)、利益輸送、違法侵占的腐敗分子被繩之以法，其中一部分就是“監(jiān)守自盜”的金融管理部門(mén)工作人員。

       金融資源可能向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域集中

       “為應(yīng)對(duì)疫情所采取的一系列宏觀對(duì)沖政策十分必要，執(zhí)行中如遇新的異常情況還可能進(jìn)一步加大力度。但也不能不看到，在資金面寬松背景下，企業(yè)、居民、政府都可能增加債務(wù)。利率下行一致性預(yù)期強(qiáng)化后，有可能助長(zhǎng)杠桿交易和投機(jī)行為，催生新一輪資產(chǎn)泡沫。” 郭樹(shù)清在文章中指出，一些地方的房地產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始反彈，金融資源有可能再次向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域集中。信用較差的借款人可能借延期還款等優(yōu)惠政策惡意逃廢債務(wù)，結(jié)構(gòu)復(fù)雜的高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行也容易卷土重來(lái)。

       對(duì)于其他國(guó)家實(shí)行的無(wú)限量化寬松政策，郭樹(shù)清認(rèn)為，短期看，這一做法有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)與金融，但是中長(zhǎng)期效果則存在很大不確定性。世界上沒(méi)有免費(fèi)的午餐，天下也沒(méi)有不散的筵席。在以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系中，當(dāng)前美國(guó)這種前所未有的無(wú)限量化寬松政策，實(shí)際上也消耗著美元的信用，侵蝕著全球金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)，會(huì)產(chǎn)生難以想象的負(fù)面影響。新興經(jīng)濟(jì)體可能面臨輸入性通脹、外幣資產(chǎn)縮水、匯率和資本市場(chǎng)震蕩等多重壓力。更嚴(yán)重的是，世界可能再次走到全球金融危機(jī)的邊緣。

       他還指出，近些年迅速發(fā)展的金融科技，既為我們帶來(lái)許多機(jī)遇，也帶來(lái)很大挑戰(zhàn)。我國(guó)金融科技在部分領(lǐng)域位居世界前列，在風(fēng)險(xiǎn)防控方面沒(méi)有現(xiàn)成經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。由于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等高新技術(shù)廣泛應(yīng)用，傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式、傳染路徑發(fā)生深刻改變，數(shù)據(jù)安全等非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)日益突出。這些風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的突發(fā)性、隱蔽性和破壞力，不能不引起我們高度警惕。

       “保本高收益”就是金融詐騙

       面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，郭樹(shù)清表示，既要“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)”，進(jìn)一步提升金融服務(wù)質(zhì)效，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展盡快步入正常軌道；又要“分類施策、精準(zhǔn)拆彈”，有序處置重點(diǎn)領(lǐng)域突出風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期均衡。

       文章提出，要防止高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行反彈回潮。目前，影子銀行經(jīng)過(guò)不懈治理，風(fēng)險(xiǎn)得到一定程度控制，但生存的土壤尚未完全鏟除，稍一放松監(jiān)管，極可能全面回潮，導(dǎo)致前功盡棄。要保持戰(zhàn)略定力，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)保持高壓態(tài)勢(shì)。突出簡(jiǎn)單、透明原則，規(guī)范交叉金融產(chǎn)品，做到公募產(chǎn)品與私募產(chǎn)品邊界清晰，表內(nèi)業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離，委托業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)分賬經(jīng)營(yíng)，儲(chǔ)蓄產(chǎn)品和投資產(chǎn)品涇渭分明。努力實(shí)現(xiàn)股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)職責(zé)清晰、分工有序。同時(shí)，持續(xù)整治互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)厲打擊非法集資等違法違規(guī)金融活動(dòng)。

       同時(shí)要切實(shí)加強(qiáng)金融消費(fèi)者教育和保護(hù)。加強(qiáng)金融知識(shí)普及，讓城鄉(xiāng)居民都懂得，投資是有風(fēng)險(xiǎn)的，世界上沒(méi)有高回報(bào)低風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，更沒(méi)有所謂“穩(wěn)賺不賠”的理財(cái)項(xiàng)目，宣揚(yáng)“保本高收益”就是金融詐騙。機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者都要樹(shù)立價(jià)值投資、理性投資和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。弘揚(yáng)契約精神，強(qiáng)化法治意識(shí)，堅(jiān)持依法辦事，提高違法成本。簡(jiǎn)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格客戶分層，如實(shí)通報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)化信息披露，提高市場(chǎng)透明度。加快社會(huì)信用體系建設(shè)，進(jìn)一步健全失信聯(lián)合懲戒機(jī)制，及時(shí)糾正誤導(dǎo)金融消費(fèi)者的各種違法違規(guī)行為。