三季度宏觀數據好于市場預期，對此，市場的判斷多數認為中國經濟已經開始底部向上了。著名經濟學家茅于軾認為，中國經濟還沒有到底，可能還會繼續下行，因為過去造成經濟下滑的一些因素還在那兒，沒有什么新的因素能夠有力的使得經濟回升。

茅于軾

　　茅于軾指出，中國的經濟潛力非常大，GDP增長還有很大空間。但是像金融業的壟斷造成了中國經濟的畸形，老36條頒布至今快三年時間了，卻沒有什么進展，可見障礙很大。因為壟斷集團有很大的既得利益，它妨礙了公平競爭，只有公平競爭下賺的錢才是真正的GDP。

　　央行行長周小川最近發表文章認為，銀行并無暴利，也不存在壟斷。就此，茅于軾對和訊網強調，“銀行暴利是一個現實，而且銀行業的老總們也說，賺錢都賺得不好意思了。這是什么意思呢?我不是憑本事賺錢，我靠壟斷賺錢。而且通貨膨脹5%，給大家的利息2%點多、3%點多，完全沒有利率自由化和市場化”。

　　“銀行業有很大的問題，現在從賬上看壞賬的比例很低，但是隱性壞賬比例非常大。所謂隱性壞賬就是銀行貸款干了很多項目，這些項目都不賺錢。不賺錢就不能還本，不能還本就變成了虧空。到了該還的時候還不出來，現在還沒有到該還的時候，但是這兩年就要到了。”茅于軾說。

　　另外，對于房地產調控，茅于軾認為，房地產問題首先是供給不足，供給不足的原因在于土地不能自由買賣和保障糧食安全的18億畝紅線。房價這么高就是土地貴，土地為什么貴就是政府控制了。如果土地能夠自由買賣，或者能有好的投資機會，房價馬上就會下來。

　　記者：從整體經濟下滑趨勢來看，好像還沒有到底部，您是怎么看三季度的經濟增長呢?

　　茅于軾：我猜測恐怕還要往下一點。整個趨勢還是往下走，我猜測還沒有到底，可能還要等一段時間。因為過去造成經濟下滑的一些因素還在那兒，沒有什么新的因素能夠有力的使得經濟回升。

　　記者：目前我們看到政府采取了不同的措施，包括國務院剛剛公布了"兩個凡是"，允許更多的民營企業有更多的投資機會，您怎么看政府在這方面的舉措?

　　茅于軾：這個話已經說了多遍了，其實沒有什么真實的效果，從老36條到新36條都有這個內容，實際上門還沒有開。最起碼一點，民營資本能不能進入金融業，政府也是幾次想要突破這個，但看起來是非常困難。其他的壟斷行業也沒有多少改進。

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　　所以，盡管有這些想法，但是沒有落實。按理講，中國的經濟潛力還是非常大的，把這些問題解決了，GDP增長還有很大空間的。但是要落實這些相當難，從老36條到現在快三年時間了，沒什么進展，可見里面的障礙很大，因為壟斷集團有很大的利益。壟斷者有很大的利益，但是它妨礙了公平競爭。妨礙了財富的創造。壟斷賺的錢是靠損人賺的錢，競爭賺的錢是真正的財富狀態。我們現在靠壟斷賺錢，損害了消費者。公平競爭下賺的錢是真正的GDP，那是真的創造出來了。

　　中國要解決經濟往上，壟斷首先要解決，恐怕所有人都同意這個看法，連壟斷者也認識到這一點，但它有利益問題在里面，不大愿意放手吧。還有政府管的一些事，政府的利益太強大了，不愿意放手。

　　記者：央行行長周小川最近發表一篇文章，他認為銀行并無暴利，也不存在壟斷，引起很大爭議，您對此怎么看?

　　茅于軾：銀行暴利是一個現實，而且銀行業的老總們也說，我們賺錢都賺得不好意思了。這是什么意思呢?我不是憑本事賺錢，我靠壟斷賺錢。而且通貨膨脹5%，給大家的利息2%點多、3%點多，完全沒有利率自由化和市場化，靠著壟斷利息就能賺很多錢。

　　我國的銀行金融業，特別是銀行是最大的財富狀態機會，或者講現在有非常大的浪費在里面。銀行不能起到改善資金配置利用效率的作用，最需要錢的地方得不到錢，虧損的項目有的是錢，這就是金融業有大問題。金融業干嘛吃的?錢盡其用，把錢用好了。現在我們把錢用在歪地方，好的地方不能用，這是銀行業的問題。

　　記者：許成鋼老師和您是同樣的看法，他也認為民間資本不能開銀行，不能進入金融領域，是對整個改革非常大的障礙?

　　茅于軾：對。

　　記者：但是政府可能會擔心民間開辦金融機構，發生卷款跑了的這種情況?

　　茅于軾：這種擔心是有道理的，因為私人辦銀行就有這種可能性，尤其我國各種制度不完善，特別是司法也不獨立，這個危險是存在的。但是你看全世界，像美國的銀行都是私人辦的，它很少出事，不能說絕對沒有，基本上沒有什么事。所以，還是有辦法的。

　　當然我不是銀行業的專家，我不太清楚怎么防止這些不良行為。但反過來看，我們現在壟斷銀行是不是沒有壞賬呢?我們過去好幾萬億的壞賬不是被剝離了嗎?剝離歸剝離，但壞賬還在那兒呢。所以，不見得不開放就沒有壞賬，一開放就要出事。

　　金融業本質就是一個冒險的行業，所以只能說在風險和利潤中求平衡，從這個道理講，國家辦不見得比私人辦有多大的優勢，就看你管理上的風險和利潤的平衡，風險高，利潤當然高，但是你得平衡這個風險和利潤，不能夠只顧利潤不顧風險。這一點應該講私人銀行可能還有優勢，私人銀行要考慮到利潤的極大化，國有銀行反正不是自己的錢，賠了就賠了，可能更不好。所以，民辦銀行沒有什么值得懷疑的地方。

　　記者：最近中國銀行行長發表了一篇文章，認為銀行業存在著隱性理財產品的一些問題。

　　茅于軾：我覺得銀行業有很大的問題，現在從賬上看壞賬的比例很低，但是隱性壞賬比例非常大。所謂隱性壞賬就是銀行貸款干了很多項目，這些項目都不賺錢。不賺錢就不能還本，不能還本就變成了虧空。到了該還的時候還不出來，現在還沒有到該還的時候，但是這兩年就要到了。#p#分頁標題#e#

　　因為2008年那些項目都投產了，投產就看出來了，這些項目是有錢賺還是沒錢賺，現在大部分的高鐵，甚至全國的高鐵都是賠的。有些高速公路車走得很少，也是賠的，這都是大問題。地鐵修了那么多，恐怕都是賠的。當然地鐵賠還有些道理，它有人在用。那個沒車的高速公路，那個賠就毫無道理了，又沒有用，還要賠錢。地鐵賠錢它有它好的外部性，這個賠一點有它的道理，但是高鐵我覺得修早了，我們收入水平沒到那個地步。

　　所以，我坐了幾次高鐵，大部分的狀況空位子非常多，說明大家還是坐不起。這些項目，還有一些是大學的貸款，大概也要上千億了，大學怎么賺錢?大學是賠錢的，它怎么還這個錢?這些都變成窟窿了。中國經濟的大危機就在這上面，這些窟窿一旦暴露出來，就變成金融危機了，到那時候就有麻煩出現了。

　　記者：說到地鐵，最近有一些消息說地方政府為了拉內需，在做一些投資的項目，要仿照香港地鐵的模式，很多城市都要建地鐵。

　　茅于軾：問題是不能一概而論，有的城市交通確實很擁堵，地鐵修建費用不太貴，這個要做專門的研究，不是說都可以造或都不能造，這是個案去研究。

　　前幾年的情況確實是地鐵不夠，所以交通特別擁堵，但是并不是每個城市都如此，而且也要看整個城市收入水平、經濟發展速度、前景，這都和地鐵修不修有關系。有的地方不光要修地鐵，還要修各種軌道交通、輕軌、城市間的通勤車，這有的時候都很需要的，看情況。

　　記者：我們看從六、七月份開始地方政府似乎又有許多項目，發改委也在加大項目的審批，目前經濟學界對此分歧挺大，一種認為在這個時間點應該加大投資。您是怎么看的?

　　茅于軾：從整個GDP平衡來看，中國儲蓄非常高，這一點大家都知道，差不多50%。這么高的儲蓄一定要轉換為投資或者是出口，但現在我們不能增加出口了，因為出口外匯儲備已經太大太高了，所以轉換成投資是對的。

　　問題是誰去投資?我覺得還是要民間資本去投資，應該鼓勵民間資本。現在民間資本投資的機會能賺大錢的，政府都壟斷了，所以民間資本很少有機會投資。

　　那就變成了政府投資，政府投資就有一個問題，往往是虧本換項目。政府投資的目的不是為了將來的消費，一般講為什么投資?為了擴大將來的消費，但是政府投資不是這樣，政府投資是為了把今年的GDP用掉，這兩個不同的目的，管你項目有效益沒效益，對將來的消費有沒有用，我先把它投了，政府投資是這個目的。

　　民間投資是不一樣的，它一定要賺錢的，賠錢的項目，私人資本是不會投的。所以，增加投資不錯，問題要增加私人投資，不是增加政府投資，這一點我們有很大問題。從土地的獲得，就在政府手里面，資金的獲得，也很大程度靠政府。然后還有很多市場的進入，也是政府在那里決斷，所以說了半天民間投資很難投，民間很愿意投，比如說金融業、石油業、通信業，進不去。所以，這個事要有重大的變化，沒有重大變化，這個狀況改不了。

　　記者：房地產調控兩年多了，房價和土地市場包括房地產的成交五月份看起來都在持續攀升，目前看起來這次調控效果并不是很大?

　　茅于軾：房地產的問題是市場不完善，不從這個問題解決，用一個限購、用行政命令的辦法解決不了問題。政府必須用市場，發現房地產的問題在什么地方，然后用針對性的政策來解決它。

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　　房地產問題，首先是供給不足，土地不能自由買賣，再加上18億畝紅線糧食安全保障，土地就是大問題，房價這么高就是土地貴，土地為什么貴就是政府控制了，你讓老百姓自由買賣土地，房價馬上就下來了，用不著你管調控。當然還有很多別的問題，收入分配畸形，高收入的人買好多房，低收入人買不起;還有儲蓄率太高，大家不消費，就是買房;還有沒有投資機會;好多因素造成房價虛高，而且投機房非常多。要從根本上解決。

　　這些問題解決了，房價自然就穩定下來了，現在用限購、用行政命令，背后的問題還在那兒。土地不能自由買賣，土地供給受限制。土地價高、房價高、收入分配很畸形、儲蓄的錢不能轉化為有效投資就去買房，這些問題都不解決，用一個限購沒用的，老問題還在那兒。

　　現在的情況，房價泡沫沒有破的原因是投資者沒有把房賣了，錢沒有什么用處，所以他不愿意賣，就保留那個房。一旦房子賣了，我的錢可以投資，可以賺錢，他就會把房子賣了，這個時候泡沫就破裂了。這是很危險的。但是這一步說老實話，很難避免，我看這個東西是很麻煩的事。

　　記者：所以短期來看房價還是會漲?

　　茅于軾：我覺得房地產的第一個大問題是土地的問題，第二個問題是儲蓄要有投資機會，沒有投資機會就要買房，你要把投資機會敞開，老百姓的資金有地方去，能賺到錢，他就不買房了。

　　記者：關于國慶期間中央電視臺的一個采訪"您幸福嗎"，引起了網絡和現實普遍的討論。這方面想聽一下您對幸福的理解?

　　茅于軾：幸福一方面取決于物質，物質很窮，吃飯都吃不飽，談不上幸福。從物質上講，現在應該是比較幸福的，中國幾千年沒有像現在這么豐富，收入這么高。從總體來講，你看我們這個社會真是非常的富有，雖然收入分配很不好，但是最窮的人也比過去強多了。過去最窮的人是餓肚皮，現在最窮的人是肚皮不餓了，餓肚皮是很難受的，你們沒有捱過那個難受的勁。

　　但是物質只是一方面，幸福不幸福還看他心情舒暢不舒暢，心情不舒暢，物質很豐富，總得說起來就不夠幸福。現在中國的幸福觀的問題，除了很少數收入很低的一部分人，大家收入提高了，但是幸福不滿足的原因，就是物質以外的問題。我覺得主要的問題還是安全、財產的保護、社會的正義這些東西是心里頭不安全吧，財產保護、社會的正義，如果這些問題解決了，幸福觀的問題，剩下的就在于本人了。但是從客觀上講，就有條件了。