住宅市場正在出現的新變化，表明當前房價已處在向拐點邁進的關鍵時期。值得注意的是，這個時間點正好與通脹周期并行。由于商品房對于規避通脹風險作用明顯，假如在這個節骨眼上松一點，房價仍可能迅速反彈。今年下半年，大批新增住宅即將供應市場，對剛性需求推高房價也有對沖作用。

　　就近期通脹、宏觀經濟形勢以及中小企業融資難等問題，許小年教授接受了記者的專訪。

　　0352房網：你怎么看待當前中國經濟的處境，面對通脹高企和經濟下滑的局面，中國經濟是否會出現硬著陸?

　　許小年：我認為目前還不至于硬著陸。但是經濟增長速度會緩慢下降，會在經濟增長和通脹之間掙扎，如果放松貨幣政策保經濟增長，通脹就很難控制住，如果控制通脹就要犧牲經濟增長，這是非常經典的兩難困境。打破兩難困境，不是靠政府政策，而是跳出過去的需求管理的框架，要轉到供給方，問問哪些行業還供不應求，要把那些行業開放。比如房地產，為什么房價很高，是因為供應跟不上需求，那就要放開，還有醫療衛生供不應求，要放開。金融業也是如此。

　　0352房網：我們看到央行今年以來通過提高存款準備金率和加息的方式，試圖控制住不斷高企的通脹，效果有好有壞，你認為緊縮政策是否該繼續下去?

　　許小年：央行此次緊縮銀根在不到一年的時間，就導致經濟增長速度下來了，現在有人在討論是不是要重新放松，本輪的調整是不是過度了。我認為沒有過度，甚至不是過度的問題，而是還沒有到位。央行此前一直用提高存款準備金率的方式控制市場流動性，而遲遲不愿加息，這是錯誤的。這樣不僅不能緩解市場通脹壓力，而且人為導致市場資金饑渴，官方利率和市場利率出現“雙軌”現象。

　　從2008年開始，我們采取了適度寬松的刺激性貨幣政策和財政政策投放大量貨幣以及財政資金，財政方面我們號稱4萬億的投資，但是這4萬億的來龍去脈沒有一個交代，我懷疑這4萬億中有很多已經貨幣化了。大量的貨幣超發所形成的物價壓力，在今后三兩年中都是我們政治層面上要解決的首要問題，所以，緊縮貨幣政策在我看來，不能夠半途而廢，如果半途而廢讓通脹起來，以后再控制就會更加困難。

　　0352房網：但是我們也看到，由于貨幣緊縮政策的實施，很多企業特別是中小企業面臨困境，甚至部分企業倒閉，經濟增長下滑，如何突破這樣的困境?

　　許小年：我們首先應該從困境產生的原因來分析，我們長期的傳統的經濟增長模式特點就是以資金的投入，以大量的資源消耗來拉動經濟的增長，特別是用投資來拉動經濟的增長。而投資是需要資金支持的，沒有資金的支持，再高的投資增長也都無法實現，所以我們在這樣一個傳統的經濟增長模式下，一旦當政府收緊銀根抑制通脹，馬上就會影響到企業正常的生產經營，經濟增長速度也就下來了。

　　要解決這個問題，要求我們要跳出傳統的思維框架，也就是所謂的需求管理、刺激需求，要把眼光更多轉向經濟發展模式的轉變，從發展模式的轉變要經濟增長，要經濟的效率，而發展模式的轉變，關鍵是結構的調整和創新。要研究怎么樣突破創新，發揮中國經濟的效率而不是單純地追求數量，提高增長的質量，提高增長的效率，而不是眼睛老盯著規模，那么創新是轉變經濟增長模式最為關鍵的一環。

　　0352房網：我們有沒有辦法找到一個合適的途徑，解決中小企業融資難的問題?

　　許小年：當前中小企業融資難題和貨幣政策有一定關系，但根本原因是非常缺乏為中小企業融資服務的金融機構，小型的、民間的社區型金融機構。實際上它們都在市場上，比如所謂“地下錢莊”合法化就行了，政府還可以收稅，增加就業。政府總是擔心會出各種風險，比如怕出現非法集資，但是做任何事情都是要承擔風險的，問題在于所獲得的收益和風險是否平衡。

　　突破困境需要不斷地開放，而不是規劃。中國的改革從來不是靠頂層設計，靠的是民間自發的實驗，經驗都是從基層來的。政府的作用是放手讓下面發揮，有好的辦法后，要及時通過政策、法律的方式合法化，甚至也不用引導。給市場中的新生事物合法地位，這是政府應該干的。

　　比如目前在政府指導下成立的小額貸款公司運作的都不好，就是因為不讓市場機制在其中發揮作用，“只貸不存”的模式是不可持續的，企業資本金能有多少?所謂金融就是要發揮中介作用，不僅要能貸款，也要能吸收存款，讓社會閑置資金運轉起來，否則就失去了金融機構的意義。

　　0352房網：房價合理回落，是樓市健康發展的外在指標。而多元化供應主體能否滿足剛性需求，財稅金融體系能否保證樓市長期平穩發展，是更重要的內在指標。從這個意義上說，樓市調控還處在半程，相關機制的跟進，還需要加快。