摘要：回顧2019年上半年，四處出擊買買買的世茂房地產(chǎn)風(fēng)頭正勁。2019年1月底，世茂房地產(chǎn)二代許世壇接掌世茂房地產(chǎn)總裁帥印。從此，世茂房地產(chǎn)仿佛打開了新世界的大門。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，世茂房地產(chǎn)已相繼收購泰禾、明發(fā)、萬通、粵泰的18個(gè)項(xiàng)目，涉及對(duì)價(jià)達(dá)191.54億元，這只是公告數(shù)目。一番“買買買”的背后，正是世貿(mào)地產(chǎn)欲躋身行業(yè)前十的“野心”，作為上半年的“并購?fù)酢保�世貿(mào)還將繼續(xù)買不停模式。世茂方面表示，“還有很多項(xiàng)目正在談，收購貨值接近2000億元。”

　　80天買了近200億元

　　世茂房地產(chǎn)2018年彎道超車，合約銷售額1761.5億元，同比增加74.8%，排名躥升至第11位。公開數(shù)據(jù)顯示，世茂房地產(chǎn)融資額從2017年的875億元增至2018年的1091億元。

　　觀察2018年世茂房地產(chǎn)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)：凈負(fù)債率59.4%，短期借款占比29%，全年融資成本5.8%，賬面現(xiàn)金495.8億元。充足的現(xiàn)金流給了世茂“買買買”的底氣。許世壇在2018年度業(yè)績會(huì)上表示，世茂房地產(chǎn)2019年70%以上的土儲(chǔ)都會(huì)來自并購；2019年世茂房地產(chǎn)銷售目標(biāo)是2100億元，今年集團(tuán)計(jì)劃將銷售額的近40%、回款額的近50%用于土地投資，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)及銷售回款情況動(dòng)態(tài)進(jìn)行調(diào)整。

　　今年以來，世茂房地產(chǎn)先后完成對(duì)泰禾、明發(fā)、萬通、粵泰等18個(gè)項(xiàng)目的并購，累計(jì)斥資近200億元。在世茂2019年第一季度業(yè)績會(huì)上，許世壇表示，并購不止于此，很多項(xiàng)目還在談，收購貨值接近2000億元，接近全年投資計(jì)劃的七成。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，從3月22日至6月10日的80天時(shí)間里，世茂房地產(chǎn)一輪大手筆買買買就集中花了近200億元：

　　3月22日，泰禾全資子公司還將持有的商業(yè)項(xiàng)目杭州藝輝商務(wù)51%股權(quán)以3.79億元出售給世茂股份。算上此后接手的杭州同人山莊49%股權(quán)、蘇州淀山湖項(xiàng)目20%股權(quán)、廣州增城項(xiàng)目51%股權(quán)以及佛山項(xiàng)目30%股權(quán)，世茂共從泰禾手中受讓了7個(gè)項(xiàng)目股權(quán)，總對(duì)價(jià)約77.2億元。

　　3月25日，泰禾公告稱，福州泰禾向世茂房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓南昌茵夢(mèng)湖項(xiàng)目四家標(biāo)的公司各51%股權(quán)，雙方將合作開發(fā)南昌茵夢(mèng)湖國際旅游度假區(qū)項(xiàng)目，總對(duì)價(jià)約18.06億元。兩天后，泰禾又發(fā)布公告，將向世茂房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓其所持有的漳州泰禾40%股權(quán)，交易總對(duì)價(jià)6.34億元。

　　3月28日，世茂房地產(chǎn)并購萬通地產(chǎn)的萬通香河項(xiàng)目70%股權(quán)，對(duì)價(jià)金額達(dá)13.3億元。

　　4月4日，世茂還以27.92億元的作價(jià)抽空拿下了明發(fā)集團(tuán)旗下東勝有限公司51%股權(quán)，該項(xiàng)目公司旗下?lián)碛杏?jì)容建筑面積188.8萬平方米、位于安徽省馬鞍山市和縣烏江鎮(zhèn)四聯(lián)片區(qū)的項(xiàng)目地塊，預(yù)計(jì)開發(fā)為住宅及商業(yè)物業(yè)。

　　6月10日，粵泰股份發(fā)公告宣布轉(zhuǎn)讓5個(gè)項(xiàng)目予世茂，交易對(duì)價(jià)總計(jì)63.97億元。這5個(gè)項(xiàng)目分別是淮南公園天鵝灣項(xiàng)目、淮南洞山天鵝灣項(xiàng)目、廣州天鵝灣二期項(xiàng)目、廣州嘉盛項(xiàng)目，以及中浩豐投資發(fā)展有限公司20%股權(quán)。

　　通過并購重回前十？

　　以泰禾和粵泰兩家為代表，世茂房地產(chǎn)的一攬子并購行為，確實(shí)緩解了被收購方的資金鏈危機(jī)。此前，粵泰集團(tuán)董事長楊樹坪對(duì)雙方的合作表示是“基于世茂集團(tuán)自身的戰(zhàn)略需求與粵泰集團(tuán)化解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、探索企業(yè)轉(zhuǎn)型需求的結(jié)合。”

　　但值得注意的是，在不同上市平臺(tái)間騰挪資產(chǎn)是世茂此番操作的重要手段。與H股的世茂房地產(chǎn)迅猛勢(shì)頭相比，截至2019年3月末，A股的世茂股份負(fù)債總計(jì)約662億元，負(fù)債總額是2018年全年銷售額的兩倍有余。

　　早在2007年6月7日，世茂房地產(chǎn)和世茂股份同時(shí)發(fā)布重組公告，重組后世茂房地產(chǎn)將其主要的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目注入到世茂股份，世茂房地產(chǎn)成為世茂股份的控股大股東。公告稱，通過此次重組，世茂房地產(chǎn)和世茂股份的分工得到明確，前者主做住宅，后者主做商業(yè)地產(chǎn)。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，一系列收并購動(dòng)作背后，世茂想要重回行業(yè)前十，畢竟去年世茂房地產(chǎn)的排名正好卡在第11位。根據(jù)中指院《2019年上半年品牌房企銷售業(yè)績排行榜》顯示，上半年世茂房地產(chǎn)銷售業(yè)績破千億，排名第12位。