40多家房企業(yè)績(jī)注水 2011樓市行情不容樂(lè)觀
2011-07-13 來(lái)源：0352房網(wǎng) 編輯：狄海霞
正在全國(guó)擴(kuò)張的主流房企已經(jīng)占據(jù)了絕大多數(shù)的銷售市場(chǎng)份額，調(diào)控實(shí)際上對(duì)它們更加有利，而中小房企即使面臨較好的市場(chǎng)形勢(shì)也難有作為，如果調(diào)控持續(xù)下去，所謂的“30%的房企將在5年內(nèi)被淘汰”的說(shuō)法并非危言聳聽。
盡管2010年以及2011年上半年房企不俗的銷售成績(jī)，讓人一定程度上懷疑調(diào)控的效果和行業(yè)集中度的體現(xiàn)，但將其與中報(bào)預(yù)告的內(nèi)容相結(jié)合來(lái)觀察，“二八定律”可以說(shuō)表現(xiàn)得淋漓盡致。
相比于靚麗的2010年年報(bào)，2011年的房企中報(bào)雖然尚未出爐，但從已經(jīng)披露出的預(yù)告來(lái)看，形勢(shì)不容樂(lè)觀。
金地集團(tuán)業(yè)績(jī)的下滑可能基于兩個(gè)因素。首先，從2010年開始，金地集團(tuán)不僅加大了對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的投入，在住宅方面也更多向高端住宅乃至豪宅傾斜，而這些住宅的銷售和結(jié)算周期被拉得更長(zhǎng)，金地集團(tuán)提到很多去年和上半年已經(jīng)銷售項(xiàng)目的竣工時(shí)間卻都在今年第四季度就證明了這一點(diǎn);其次，金地集團(tuán)去年上半年銷售并不好，直到下半年才加大推盤力度，最終實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的銷售業(yè)績(jī)，但這也意味著結(jié)算出現(xiàn)了不均衡狀態(tài)，大多數(shù)結(jié)算都被推后，造成了業(yè)績(jī)較大的波動(dòng)。好在從目前的狀況看，金地集團(tuán)全年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幾率較大。
至于預(yù)計(jì)增長(zhǎng)70%~120%的金融街和“可能出現(xiàn)較大增幅”的世茂股份，經(jīng)過(guò)多年的布局，兩家公司的商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)逐漸步入成熟期，租售并舉成為兩家公司一邊吸金創(chuàng)收、一邊布局的強(qiáng)力模式，雄厚的現(xiàn)金則保證了其在逆市中大舉擴(kuò)張的優(yōu)勢(shì)。
盡管萬(wàn)科、保利地產(chǎn)、華僑城等一線房企并未披露中報(bào)的預(yù)告，但從其一季報(bào)情況以及年報(bào)的未結(jié)算數(shù)據(jù)看，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基本無(wú)憂。
根據(jù)網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)計(jì)，截至7月8日，A股共有46家房企披露了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中23家業(yè)績(jī)預(yù)增、12家業(yè)績(jī)預(yù)降、11家公司預(yù)計(jì)虧損，可謂喜憂參半。
在這44家房企中，真正的一線房企實(shí)際上只有金地集團(tuán)、金融街和世茂股份3家。盡管在去年和今年上半年分別取得了283億元和105億元的銷售成績(jī)，但金地集團(tuán)還是預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績(jī)可能會(huì)同比下降。市場(chǎng)將其解讀為調(diào)控對(duì)金地集團(tuán)的銷售和利潤(rùn)產(chǎn)生了影響，但事實(shí)上這種說(shuō)法并不恰當(dāng)。
從日前公布的國(guó)內(nèi)房企銷售排行榜觀察，以萬(wàn)科、保利等為代表的第一梯隊(duì)正呈現(xiàn)出強(qiáng)有力的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，銷售量相比去年同期基本都有100%左右的增長(zhǎng)，這已經(jīng)和后面的大部隊(duì)拉開了越來(lái)越大的差距。考慮到價(jià)格和成本并未有多少變化，可以預(yù)計(jì)，這些房企今年下半年到明年的業(yè)績(jī)?nèi)匀粫?huì)維持不俗的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
如果不出意外的話，894~1057倍的增長(zhǎng)幅度將讓上海新梅(600732,股吧)成為今年中期A股房企的“增長(zhǎng)王”，但實(shí)際上，上海新梅中期的業(yè)績(jī)基本全部來(lái)自于出售上海新蘭房產(chǎn)所得6557萬(wàn)元的收益，如果扣掉這項(xiàng)收益公司實(shí)際上是虧損的，加上去年同期的業(yè)績(jī)基數(shù)6.15萬(wàn)元又實(shí)在太低，這個(gè)曇花一現(xiàn)的“增長(zhǎng)王”名頭實(shí)在不能夠服眾。
與其相似是天倫置業(yè)，其實(shí)際控制人已經(jīng)在香港借殼上市，僅留下一個(gè)近似空殼的A股上市公司。由于上半年出售了河南新景致房地產(chǎn)有限公司70%股權(quán)獲得2200萬(wàn)元的收益，天倫置業(yè)預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)3171%~4080%，但如果扣除這項(xiàng)收益，公司業(yè)績(jī)同樣也是虧損的。
至于虧損的11家房企，或者是上述由于項(xiàng)目太少而業(yè)績(jī)波動(dòng)，如津?yàn)I發(fā)展;或者根本就是沒(méi)有任何資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的空殼公司，如ST金泰和ST興業(yè)，顯然會(huì)在未來(lái)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，海印股份和大港股份盡管業(yè)績(jī)預(yù)增，但為業(yè)績(jī)作出貢獻(xiàn)的并非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而是涂料、物流和新能源等業(yè)務(wù)。
觀察這些房企，真正能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)并向第一梯隊(duì)持續(xù)邁進(jìn)的中小企業(yè)并不多，很多甚至僅有一兩個(gè)項(xiàng)目，賣掉一批或者依靠一些非經(jīng)常損益則能在某個(gè)年份盈利，而在未到結(jié)算期時(shí)只能任由業(yè)績(jī)下滑或虧損，波動(dòng)性巨大。僅有一個(gè)南昌紫金城項(xiàng)目的中江地產(chǎn)就是其中的典型代表，如果不是一份連帶擔(dān)保責(zé)任的計(jì)提轉(zhuǎn)回了近2億元，公司的業(yè)績(jī)根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
盡管有聲音認(rèn)為目前已經(jīng)披露的中報(bào)預(yù)告并不能代表整體行業(yè)的業(yè)績(jī)水平，但40多家中小房企的業(yè)績(jī)狀況已經(jīng)足以讓我們管窺這部分群體的生存現(xiàn)狀。50%的房企預(yù)增，這一成績(jī)似乎也不算讓人悲觀。但如果細(xì)細(xì)觀察，成績(jī)中的水分也不少。
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