綠城信托事件導致全國房地產行業面臨洗牌危機
2011-09-29 來源：和訊網 編輯：狄海霞
綠城信托被查，令很多開發商超高的負債率和信托融資成本浮出水面。接受記者采訪的開發商都坦言，2011年以來融資成本已經不斷上升，這與低迷的市場銷售同時發生，資金鏈緊張是全行業普遍現象。
接近銀監會的人士稱，銀監會擔心地產商財務引發系統性金融風險，說明當前有些地產商的資金狀況已經非常糟糕。同時，嚴查信托釋放了樓市調控不放松的信號，地產行業的洗牌、重組整合潮正在到來。
根據國泰君安房地產分析師孫建平的測算，目前，房企融資成本基本達到了歷史最高值，通過高利貸融資成本高達近40%，中型房企的融資成本約達20%，小型房企更高。
德勤全國房地產行業開發商主管合伙人施清耀認為，此次銀監會針對房地產信托進行合規性調查，并不僅僅針對綠城一家，而是因為地產行業對銀行體系影響很大，銀監會想通過調查地產公司的財務，警示其可能引發的金融系統性風險。據悉，截至2011年中報，綠城借款總額約為350億，其中仍以銀行貸款和信托融資為主。
施清耀9月27日透露，目前確實有些地產公司資金鏈很緊張，接近崩盤的邊緣，“這種風險不僅是一些中小型公司中存在，不排除一些大型地產公司也有這種可能。”施清耀說。
“限購政策下，行業平均的去化速度減慢24%，由此推算的存貨周期由33個月上升到42個月，已接近2008年低谷水平;去化速度的減慢，導致行業平均的財務安全底線從43%降至33%。”中航證券分析師認為，當前上市公司實際凈借貸資本比均值已從2010年末的41%上升到48%，突破了安全底線，行業整體面臨相當于凈資產15%、總資產6%的資金缺口。
北京中倫金通律師事務所聯席管理合伙人喬文駿說，這種并購潮曾在1993年左右出現過，但那時的地產行業和地產公司，規模都很小�，F在則很不一樣了，預計很多地產公司會在這一輪重組中消失。
面對弱勢，地產商不得不調整策略。富力地產9月26日宣布，將原定2011年400億銷售目標，下調兩成至320億。1-8月富力銷售收入共約184.53億元。富力地產董事長李思廉稱，目前國內全行業資金問題相當緊張，如果非要在不好的市道中推售，并非好的決策。
施清耀和喬文駿均認為，未來一段時間內，中國房地產行業的破產、兼并、重組將會發生，不排除還將出現敵意收購的現象，市場面臨重新洗牌。
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