龍湖地產(chǎn)高調(diào)入市 6500元/平領(lǐng)銜樓盤降價潮(2)

　　由于國內(nèi)融資渠道不暢，2011年以來，碧桂園、世茂房地產(chǎn)、寶龍地產(chǎn)、龍湖地產(chǎn)、方興地產(chǎn)、華潤置地等房企在海外密集發(fā)債，融資額超過了1000億元，幾乎所有在港上市內(nèi)地大型房企都完成了一輪融資。“對于房企來說，債已經(jīng)發(fā)完了，目前的債券價格下跌對企業(yè)其實影響不大，最主要的影響是這種下跌趨勢和預(yù)期將給房企未來新的海外融資帶來困難。”一家香港上市的民營房企高層表示。

　　在這種金融形勢下，房企在第四季度大范圍降價回款就很可以理解了。而目前房企最為擔(dān)心的是萬一價降了銷量仍上不去怎么辦?“集團(tuán)在考慮哪些區(qū)域可以啟動降價時，一定會考慮這一因素，像北京這種可能降價也不會跑量的，就不會在這一輪降價的考慮范圍之內(nèi)。”一家計劃降價的房企內(nèi)部人士告訴記者。

　　我們在關(guān)注房企降價策略的同時，也在探究這一輪更猛烈降價的真實原因。這些企業(yè)的統(tǒng)一特征是香港上市、民營背景、在內(nèi)地有較大體量的開發(fā)項目，且此前融資策略較為激進(jìn)。

　　以合生創(chuàng)展為例，有業(yè)內(nèi)人士評價，合生創(chuàng)展將是繼綠城之后又一個可能出現(xiàn)現(xiàn)金流高危的企業(yè)。據(jù)了解，上半年，合生創(chuàng)展?fàn)I業(yè)收入僅為48億港元，但總負(fù)債高達(dá)334億港元，兩年內(nèi)的短期負(fù)債已經(jīng)超過200億港元。

　　也因為此，9月底，標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布，將合生創(chuàng)展的評級展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”，將合生創(chuàng)展的大中華區(qū)信用體系評級由“cnBB”下調(diào)至“cnBB-”，債務(wù)評級由“cnBB-”下調(diào)至“cnB+”。標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師符蓓表示，合生創(chuàng)展的流動性和財務(wù)實力可能將在2012年進(jìn)一步削弱。主要信用風(fēng)險因素包括激進(jìn)地通過發(fā)債進(jìn)行擴(kuò)張、銷售的執(zhí)行情況疲弱以及持續(xù)的公司治理問題。

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