王小廣：調控政策不動搖 房市調整仍將是大趨勢
2012-10-15 來源：王小廣的博客 編輯：木木
各種經濟數據顯示，房市調控又到了關鍵時刻，前期的積極成效可能正化為烏有，搶地、炒房再次成為瘋狂的游戲。
研究表明，房價上漲的原因是住房投機比重過高的情況下貨幣的長期過量供給，流行的觀點如城鎮化加快推動論、剛性需求甚至是“丈母娘”拉動論、土地稀缺論等都不可靠。
正是2011年的貨幣政策調整使房價上漲的環境發生了逆轉性變化，導致堅不可催的房市開始松動。主要體現有二：
一是宏觀層面，金融貨幣由過度寬松轉為穩健適中，使房市上漲的宏觀面發生較大改變，特別是去年四季度后，銀行面臨可貸資金不足，金融體系出現內生的緊縮機制時，房市增長變為無本之木，許多房企面臨較大的資金壓力，一些企業面臨資金鏈的斷裂。
二是微觀層面，流入房地產的資金流增長出現了明顯放慢態勢。2011年四季度，流入房市的資金出現了少見的零增長，這是個逆轉性的變化，與宏觀金融面的變化相結合，使房市出現了明顯的向下調整“拐點”。
到今年一季度、二季度，房市資金增長仍然低迷，從這一形勢看，房地產5、6月份回曖是缺乏資金面支持的，而主要是因為“賭博效應”、“降價效應”、“忽悠效應”等短期現象，不具有長期性。只要貨幣政策仍然堅持穩健，房市調控政策不動搖，房市調整仍將是大趨勢。
但是，在經濟缺乏內在增長基礎的情況下，當下消費、出口均明顯不足，穩增長政策無論動機如何，一個結果就是保房市、甚至可能支持房地產泡沫。因為過去企業長期高投資形成的產能、產量，沒有最終需求的支撐，最終只能轉為產品閑置、庫存。如果多供給貨幣、多投放信貸，實體經濟難以恢復，而最終需求不可能短期創造，結果只是形成資產泡沫。
最近中央的萬億資金，地方的17萬億投資，看起來都不是有意向房地產開“閘”，但客觀上，只要有過量流動性，房市必然是最大受益者。多放貨幣，房市成為最大的“蓄水池”，這已被反復證明。
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