張庭賓：樓市泡沫卷土重來是癡人說夢(mèng)(2)
2012-10-18 來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 編輯：紫琳
國內(nèi)既得利益者和國際熱錢絕不是“活菩薩”。它們不會(huì)做虧本的生意。自2005年7月以來，國際熱錢和國內(nèi)炒作者在股市、樓市上賺得盆滿缽滿，人民幣對(duì)美元已經(jīng)升值了32%。人們能指望僅僅因?yàn)镼E3的小小誘惑，它們就奮不顧身地充當(dāng)“救贖者”嗎?
特別需要強(qiáng)調(diào)的是，決定一個(gè)國家?guī)胖档模粌H在于其他國家是否施行量化寬松政策，最重要的還是這個(gè)國家經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的盛衰;決定國際熱錢是否繼續(xù)涌入的，也不是這個(gè)國家是否貨幣穩(wěn)健，最重要的是能否在那里賺到更多的錢。如果以前者作為標(biāo)準(zhǔn)，我們或許可以得到人民幣將繼續(xù)大幅升值的結(jié)論，而如果以后者為標(biāo)準(zhǔn)，這一次的人民幣和資產(chǎn)價(jià)格反彈則顯然是曇花一現(xiàn)。
原因很簡(jiǎn)單，自2005年7月以來，中國經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)惡化。人民幣升值32%，土地、勞動(dòng)力價(jià)格大漲，資源、能源價(jià)格大漲，各種成本急劇提高;而在需求端，內(nèi)需被股市和樓市泡沫嚴(yán)重透支，外需則出現(xiàn)嚴(yán)重萎縮，并因缺乏與西方經(jīng)銷商的博弈能力而被壓制，遭遇越來越嚴(yán)重的貿(mào)易保護(hù)打擊。與此同時(shí)，財(cái)稅在財(cái)富分配中瓜分的蛋糕越來越大。
與此同時(shí)，我們看到美國正在不斷改善其經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力：1.資金使用成本全球最低，基準(zhǔn)利率為0~0.25%，十年期國債收益率竟達(dá)到1.4%左右，QE3也是服務(wù)于這一目標(biāo)的;2.能源使用成本最低，由于美國頁巖氣開發(fā)技術(shù)全球領(lǐng)先，能源獨(dú)立初見成效，美國得克薩斯州中質(zhì)原油較歐洲布倫特原油價(jià)便宜達(dá)23美元左右。加上美國在技術(shù)上的領(lǐng)先，本土消費(fèi)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)、勞動(dòng)力比中、歐、日更年輕、房地產(chǎn)價(jià)格基本見底，其中長期戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)力正在不斷復(fù)蘇，再工業(yè)化取得了階段性成果。
簡(jiǎn)言之，自2008年以來，人民幣背后的中長期競(jìng)爭(zhēng)力不斷下滑，而美元背后的中長期競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，這種戰(zhàn)略趨勢(shì)已經(jīng)不是短期內(nèi)QE3使得人民幣相對(duì)較緊而會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)的了。此外，國際地緣政治對(duì)中國也非常不利。釣魚島、南海和中東爭(zhēng)端，如果升級(jí)，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)金融都將產(chǎn)生沖擊，對(duì)美國則是利好。
總而言之，中國過去30年靠政府主導(dǎo)投資的外向型經(jīng)濟(jì)模式已處在轉(zhuǎn)型期，中國經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的再造，人民幣幣值的內(nèi)在夯實(shí)，要靠真正的改革攻堅(jiān)——通過深化體制改革，大幅降低政府宏觀管理成本;通過社會(huì)體制改革，大幅減負(fù)放權(quán)釋放民間創(chuàng)造活力;通過分配體制改革，建立更加公正合理的財(cái)富再分配制度。否則，那些仍試圖繼續(xù)過去的泡沫繁榮的，都是癡人說夢(mèng)。
上一篇：易憲容:中國的高房?jī)r(jià)在摧毀改革開放30年來的成果
下一篇：陳序：小房型會(huì)是小救星 小房型可救中國經(jīng)濟(jì)
·2013第10周(3.4—3.10)大同樓市主流媒體監(jiān)測(cè)
·2013第9周(2.25—3.3)大同樓市主流媒體監(jiān)測(cè)
·“中國式錢荒”局面將持續(xù) 房地產(chǎn)業(yè)恐受沖擊
·2013第8周(2.18—2.24)大同樓市主流媒體監(jiān)測(cè)
