同時(shí)，各家公司長(zhǎng)期負(fù)債均大幅提升，截至2010年末，萬(wàn)保招金長(zhǎng)期借款分別為248億元、470億元、100億元和181億元，同比增加42%、132%、75%和40%，其中以保利長(zhǎng)期借款增幅最多。

　　對(duì)此保利地產(chǎn)有關(guān)人士對(duì)本報(bào)記者表示，公司較早地調(diào)整了債務(wù)結(jié)構(gòu)，增加長(zhǎng)期借款比例，可以降低短期償債壓力。

　　保利地產(chǎn)年報(bào)顯示，其短期借款為4.5億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為73.3億元，而其長(zhǎng)期借款則達(dá)到470.3億元。另外，其2年內(nèi)到期的借款為186億元，低于其賬面191億元的現(xiàn)金余額。

　　“雖然凈負(fù)債率達(dá)到88.5%，但保利的負(fù)債結(jié)構(gòu)也是以長(zhǎng)期負(fù)債為主，短期內(nèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依然可控。”中國(guó)房地產(chǎn)信息集團(tuán)研究中心評(píng)論員楊晨青表示，萬(wàn)科、中海2010年的負(fù)債率均處于歷史低點(diǎn)，如中海資產(chǎn)負(fù)債率僅為22.8%。說(shuō)明龍頭房企已經(jīng)對(duì)2011年的調(diào)控提前做了準(zhǔn)備。

　　資金壓力顯現(xiàn)?

　　截至去年底，萬(wàn)科、中海現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，而保利、金地、招商依然為負(fù)。年報(bào)顯示，保利地產(chǎn)2010年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為-223.699億元，招商地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)糁禐?44.4629億元，而2009年底這一指標(biāo)為70.5473億元;金地集團(tuán)是-30億元。

　　萬(wàn)科、中海雖然截至2010年底經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，但萬(wàn)科的現(xiàn)金流已縮至22.37億元，相較于2009年底縮水75.8%。

　　一位地產(chǎn)分析師對(duì)記者表示，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流是一個(gè)時(shí)點(diǎn)概念，一般是收入減去支出得出的，不足以反映資金在某個(gè)區(qū)間內(nèi)的真實(shí)狀況。

　　“這一指標(biāo)只是說(shuō)明當(dāng)期支付的比較多，投入比較大，我們多數(shù)是支付土地成本。”保利地產(chǎn)有關(guān)人士表示，未來(lái)的資金還是看信貸能力和銷售回籠水平。

　　此外，從手持現(xiàn)金和資金準(zhǔn)備狀況來(lái)看，萬(wàn)科目前可動(dòng)用資金在500億左右。中海手持現(xiàn)金300多億，保利手持現(xiàn)金191億，金地136億，招商97億。

　　萬(wàn)科、金地、保利等公司人士對(duì)本報(bào)記者表示，目前公司都不缺錢，資金短期無(wú)憂。中海、金地表示，去年進(jìn)行的房地產(chǎn)基金、債券募資還有部分留在列為今年。

　　上述分析師表示，未來(lái)房企是否面臨大的資金壓力，取決于項(xiàng)目銷售和回款的速度。對(duì)此，以上各家公司高管均表示，公司今年都會(huì)加大周轉(zhuǎn)速度，多安排一些受調(diào)控影響較小的產(chǎn)品，促進(jìn)銷售。

　　各家公司今年都表示要積極拓展融資渠道。中海和金地均表示，今年除了已經(jīng)開始和即將進(jìn)行的房地產(chǎn)基金，還將積極拓展海外融資;保利透露有意發(fā)行房地產(chǎn)基金;萬(wàn)科則表示除合作外，將與大股東華潤(rùn)集團(tuán)的金融平臺(tái)進(jìn)行對(duì)接;招商也稱，大股東招商局集團(tuán)對(duì)其加大資源和融資方面的支持。

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